Broadcom gehört heute zu den wertvollsten Halbleiterunternehmen der Welt, obwohl der Konzern bei Endverbrauchern deutlich weniger bekannt ist als Nvidia, Intel oder AMD. Die Chips von Broadcom arbeiten vor allem im Hintergrund: in Rechenzentren, Netzwerken, Smartphones und Telekommunikationssystemen. Inzwischen entwickelt sich das Unternehmen jedoch zu einem der wichtigsten Ausrüster für Künstliche Intelligenz.
Die heutige Broadcom entstand im Wesentlichen aus Avago Technologies, das 2016 den ursprünglichen Chiphersteller Broadcom für rund 37 Milliarden US-Dollar übernahm und anschließend dessen Namen annahm. Unter CEO Hock Tan verfolgte das Unternehmen eine konsequente Übernahmestrategie. Zu den wichtigsten Zukäufen gehörten CA Technologies, das Enterprise-Geschäft von Symantec und schließlich VMware.
Die Bereiche lassen sich wie folgt zusammenfassen:
So schnell wurde VMware integriert
Die 2023 abgeschlossene Übernahme von VMware für rund 69 Milliarden Dollar war ein entscheidender Schritt. Broadcom besteht seitdem nicht mehr nur aus einem großen Halbleitergeschäft, sondern besitzt zusätzlich ein bedeutendes Softwaregeschäft. VMware liefert Software zur Virtualisierung und Verwaltung von Rechenzentren und Cloud-Infrastrukturen. Broadcom hat dieses Geschäft seit der Übernahme stark auf wiederkehrende Abonnements und besonders profitable Großkunden ausgerichtet.
Der derzeit wichtigste Wachstumstreiber ist jedoch Künstliche Intelligenz. Dabei unterscheidet sich Broadcom deutlich von Nvidia. Nvidia verkauft vor allem universell einsetzbare GPUs, während Broadcom gemeinsam mit großen Cloudkonzernen kundenspezifische KI-Beschleuniger entwickelt. Diese sogenannten ASICs werden speziell auf die Anforderungen eines einzelnen Kunden zugeschnitten und können bei großen, dauerhaft betriebenen KI-Anwendungen besonders effizient sein.
Große Technologiekonzerne versuchen dadurch, ihre Abhängigkeit von Nvidia zu reduzieren und gleichzeitig die Kosten ihrer KI-Rechenzentren zu senken. Broadcom gehört neben Marvell zu den wichtigsten Unternehmen, die solche kundenspezifischen Prozessoren entwickeln können. Zusätzlich liefert Broadcom Netzwerkchips und andere Komponenten, mit denen Tausende KI-Prozessoren innerhalb von riesigen Rechenzentren miteinander verbunden werden.
Starke Quartalszahlen bei Broadcom
Wie stark dieses Geschäft inzwischen wächst, zeigen die Anfang September veröffentlichten Zahlen für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026. Broadcom steigerte den Konzernumsatz gegenüber dem Vorjahr um 86 Prozent auf den Rekordwert von 29,6 Milliarden US-Dollar. Das Halbleitergeschäft wuchs sogar um 127 Prozent auf 20,8 Milliarden Dollar.
Noch beeindruckender entwickelte sich das eigentliche KI-Geschäft. Der Umsatz mit KI-Halbleitern erreichte 16,7 Milliarden Dollar und lag damit 221 Prozent über dem Vorjahreswert. Selbst gegenüber dem vorherigen Quartal betrug das Wachstum noch 54 Prozent.
Broadcom profitiert dabei sowohl von kundenspezifischen KI-Beschleunigern als auch von seiner Netzwerktechnik. Je größer KI-Rechenzentren werden, desto wichtiger wird die schnelle Kommunikation zwischen den einzelnen Prozessoren. Broadcom verdient deshalb nicht nur an den eigentlichen KI-Chips, sondern auch an der Infrastruktur, die diese Chips miteinander verbindet.
Auch das Softwaregeschäft entwickelt sich positiv. Der Umsatz mit Infrastructure Software erreichte im jüngsten Quartal rund 8,8 Milliarden Dollar und wuchs um 29 Prozent. VMware sorgt damit für einen hohen Anteil wiederkehrender und margenstarker Erlöse und macht Broadcom weniger abhängig vom zyklischen Halbleitergeschäft.
Außergewöhnlich ist inzwischen auch die Profitabilität. Broadcom erzielte im Quartal einen Nettogewinn von 13,1 Milliarden Dollar. Bereinigt waren es sogar 16,4 Milliarden Dollar. Gleichzeitig erwirtschaftete der Konzern einen Free Cashflow von 13,7 Milliarden Dollar – rund 46 Prozent des gesamten Umsatzes. Diese enorme Cash-Generierung ermöglicht es Broadcom, Schulden aus früheren Übernahmen abzubauen und gleichzeitig hohe Summen an die Aktionäre zurückzugeben.
So soll sich das das Geschäft weiter entwickeln:
Langfristiger Ausblick bei Broadcom
Für das laufende vierte Quartal erwartet das Management bereits einen Gesamtumsatz von rund 34,8 Milliarden Dollar. Allein der Umsatz mit KI-Halbleitern soll auf etwa 21,7 Milliarden Dollar steigen. Das entspricht gegenüber dem Vorjahr einem Wachstum von 236 Prozent.
Noch interessanter ist der langfristige Ausblick. Broadcom rechnet inzwischen damit, dass der Umsatz mit KI-Chips im Geschäftsjahr 2027 etwa 115 Milliarden Dollar erreichen könnte. Für 2028 stellt das Management sogar rund 230 Milliarden Dollar in Aussicht. Damit würde sich das KI-Geschäft innerhalb eines weiteren Jahres nochmals verdoppeln.
Diese Prognosen verdeutlichen, dass neben Nvidia ein zweiter großer Markt für KI-Prozessoren entsteht. Während Nvidia mit seinen GPUs weiterhin die zentrale Plattform für das Training und den Betrieb von KI-Modellen darstellt, entwickeln die großen Cloudkonzerne zunehmend eigene Chips. Genau an diesem Trend verdient Broadcom.
Langfristig besitzt Broadcom jedoch eine außergewöhnliche Kombination aus drei Wachstumstreibern: kundenspezifische KI-Chips, Netzwerktechnik für immer größere KI-Rechenzentren und das margenstarke Softwaregeschäft rund um VMware.
Wie haben sich die Aktien entwickelt?
Die Entwicklung der Broadcom Aktien
Für die Broadcom-Aktie ergibt sich enormes Potenzial, gleichzeitig sind die Erwartungen inzwischen entsprechend hoch. Nach dem starken Kursanstieg der vergangenen Jahre muss das Unternehmen seine ambitionierten Wachstumsprognosen erfüllen. Bereits kleinere Enttäuschungen beim Ausblick können deshalb zu deutlichen Kursbewegungen führen. Nach den jüngsten Quartalszahlen geriet die Aktie zunächst unter Druck, weil die Prognose für das vierte Quartal trotz des enormen Wachstums leicht unter den besonders hohen Erwartungen des Marktes lag.
Der Rücklauf vom Allzeithoch war sehr heftig, nun kommt aber wieder Ruhe in die Aktienentwicklung. Als Reaktion auf die Quartalszahlen wurde noch ein Abschlag verzeichnet, der jedoch zu einem attraktiven Support führte. Von diesem aus kann sich die Aktien wieder Richtung 425 US-Dollar entwickeln. Dies habe ich Dir hier im Chartbild in US-Dollar grün dargestellt:
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Fazit der Broadcom Aktienanalyse
Broadcom unterscheidet sich deutlich von vielen anderen Halbleiterunternehmen. Der Konzern ist nicht darauf angewiesen, Nvidia direkt bei GPUs anzugreifen. Stattdessen profitiert Broadcom davon, dass die größten Technologieunternehmen zusätzliche eigene KI-Prozessoren entwickeln und gleichzeitig immer leistungsfähigere Netzwerke benötigen.
Die aktuellen Quartalszahlen zeigen, welche Dimension dieses Geschäft inzwischen erreicht hat. 29,6 Milliarden Dollar Quartalsumsatz, 16,7 Milliarden Dollar KI-Halbleiterumsatz und ein Free Cashflow von 13,7 Milliarden Dollar machen Broadcom zu einem der profitabelsten Unternehmen innerhalb des KI-Booms. Entscheidend für die Aktie wird nun sein, ob die außergewöhnlichen Prognosen für 2027 und 2028 tatsächlich erreicht werden können. Gelingt dies, dürfte Broadcom neben Nvidia zu den Unternehmen gehören, die am stärksten vom weltweiten Aufbau der KI-Infrastruktur profitieren.
Kann die Aktie ebenfalls von den Zahlen profitieren? Dies prüfen wir im zweiten Teil des Videos in der Chartanalyse.
Das Video zur Broadcom Aktienanalyse
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